Niepokojące wyniki finansowe spółek Skarbu Państwa w Q1 2025 – straty ponad 3,3 mld zł

Niepokojące wyniki finansowe spółek Skarbu Państwa w pierwszym kwartale 2025 roku

Państwowe spółki giełdowe notowane na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych zamknęły pierwszy kwartał 2025 roku ze znaczącymi stratami. Według najnowszych danych, łączna strata 19 spółek Skarbu Państwa wyniosła ponad 3,3 miliarda złotych, co stanowi zaskoczenie dla obserwatorów rynku.

Portal „Business Insider” opublikował kompleksowe zestawienie wyników tzw. „holdingu Tuska”, czyli 19 spółek kontrolowanych przez państwo i notowanych na GPW. Wbrew przewidywaniom analityków, zamiast oczekiwanych zysków, spółki te przyniosły łączne straty w wysokości 3 miliardów 354 milionów złotych. Sytuacja ta kontrastuje z okresem wcześniejszym, kiedy te same podmioty generowały zyski liczone w dziesiątkach miliardów złotych.

Sektor bankowy na plusie

Pomimo ogólnie negatywnego trendu, sektor bankowy wyróżnia się pozytywnie na tle innych branż. PKO BP zakończył rok z imponującym zyskiem, aż o 259% większym niż w 2023 roku, osiągając poziom 2,4 miliarda złotych. Również inne banki kontrolowane przez państwo wykazały dobrą kondycję finansową – Pekao S.A. wypracowało zysk przekraczający 1,6 miliarda złotych, Alior Bank około 0,6 miliarda złotych, a BOŚ Bank niespełna 40 milionów złotych.

Specjaliści wskazują, że to właśnie wyniki sektora bankowego w znaczącym stopniu skompensowały dużo gorsze rezultaty spółek z innych sektorów, łagodząc ogólny bilans.

Przyczyny słabych wyników

Według analiz, na niesatysfakcjonujące wyniki spółek Skarbu Państwa kluczowy wpływ mają wielomiliardowe odpisy, które zostały ujawnione po przeprowadzeniu audytów działalności poprzednich zarządów. Odpisy te znacząco obciążyły bilanse wielu przedsiębiorstw, prowadząc do raportowanych strat.

Co ciekawe, słabe wyniki finansowe pojawiły się pomimo sprzyjających warunków makroekonomicznych. W całym 2024 roku wzrost PKB wyniósł 2,9%, a w samym czwartym kwartale osiągnął nawet 3,2%, co stanowi znaczącą poprawę w porównaniu z 2023 rokiem, kiedy wzrost PKB wyniósł zaledwie 0,1%.

Plany inwestycyjne na przyszłość

Pomimo bieżących trudności, cztery spółki Skarbu Państwa zapowiedziały ambitne plany inwestycyjne. Według informacji opublikowanych przez Ministerstwo Aktywów Państwowych, w latach 2025-2035 przeznaczą one łącznie 600 miliardów złotych na inwestycje w sektorze energetycznym. Tak znaczące nakłady mogą świadczyć o strategicznym podejściu do długoterminowego rozwoju, mimo krótkookresowych problemów z rentownością.

Perspektywy na pozostałą część 2025 roku

Eksperci rynkowi z ostrożnym optymizmem patrzą na perspektywy spółek Skarbu Państwa w kolejnych kwartałach 2025 roku. Po przeprowadzeniu niezbędnych odpisów i restrukturyzacji, możliwa jest poprawa wyników finansowych w drugiej połowie roku. Kluczowe znaczenie będzie miał rozwój sytuacji gospodarczej w Polsce i na świecie, a także efektywność wdrażanych przez nowe zarządy strategii naprawczych.