S

Stabilizacja i Wyczekiwanie na Europejskich Rynkach Akcji

W piątek europejskie parkiety akcji cechowały się atmosferą wyczekiwania na najnowsze dane z rynku pracy w Stanach Zjednoczonych, które potencjalnie mogą znacząco wpłynąć na dalszy kierunek notowań w krótkim terminie. Kluczowa publikacja majowego raportu z amerykańskiego sektora zatrudnienia odgrywa szczególną rolę z perspektywy inwestorów i decydentów polityki pieniężnej.

Oczekiwania wobec danych zza oceanu

Nastroje wśród europejskich inwestorów uwypukliły się po publikacji raportu ADP na początku tygodnia. Dane te wskazały, że amerykański sektor prywatny dodał w maju trzykrotnie mniej miejsc pracy, niż zakładano, i był to najsłabszy wzrost od marca 2023 roku. Taki odczyt wzmaga spekulacje o ewentualnej zmianie polityki monetarnej Fed oraz ociepla nadzieje części uczestników rynku na złagodzenie dotychczasowego, ostrożnego stanowiska amerykańskiego banku centralnego.

Według analityków Commerzbanku, publikacja danych przekraczających konsensus może z kolei utwierdzić Rezerwę Federalną w kontynuowaniu zachowawczej strategii, stanowiąc jednocześnie czynnik negatywnie wpływający na sentyment inwestorów. Rynek pracy staje się więc obecnie głównym punktem odniesienia dla wyceny aktywów na globalnych giełdach.¹

Sytuacja na największych europejskich parkietach

Po trzech dniach dynamicznych wzrostów i osiągnięciu kolejnego historycznego poziomu przez indeks DAX, piątkowa sesja zakończyła się przewagą podaży we Frankfurcie. Niemieckim inwestorom nastroje popsuły również dane o większym niż oczekiwano spadku produkcji przemysłowej oraz eksportu w Niemczech za kwiecień, co podkreśla rosnące wyzwania dla największej gospodarki strefy euro.¹

Na innych rynkach regionu tempo zmian było ograniczone przez niepewność geopolityczną, w tym brak konkretnych rezultatów po rozmowach prezydenta Donalda Trumpa z liderami Chin i Niemiec, a także deeskalację sporu z Elonem Muskiem, co w ostatnich dniach dodatkowo stabilizowało nastroje.

Szerszy kontekst: kontrasty względem rynku amerykańskiego

Zgodnie z raportem PwC „IPO Watch EMEA”, początek 2025 roku przyniósł europejskim inwestorom umiarkowany optymizm – indeksy w regionie wzrosły średnio o ponad 5%, podczas gdy S&P 500 w USA zanotował 5-procentowy spadek. Rozbieżność ta wynika m.in. z czynników makroekonomicznych oraz rosnącej zmienności związanej z polityką handlową Stanów Zjednoczonych, wśród których szczególne znaczenie miały niepewność wokół możliwych ceł oraz słabnąca siła trendu wzrostowego spółek technologicznych i AI.⁵

Podsumowanie

Europejskie rynki akcji odnotowują obecnie czas stabilizacji i konsolidacji poprzedzający publikację kluczowych danych makroekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych. W perspektywie najbliższych dni kierunek notowań będzie zależeć w dużym stopniu od wyników amerykańskiego rynku pracy oraz od tego, jak dane te zostaną zinterpretowane przez decydentów i inwestorów globalnych.