Polityka fiskalna i stopy procentowe w Polsce: prognozy na 2025 rok
Polityka fiskalna w Polsce: Prognozy na 2025 rok i jej wpływ na stopy procentowe
Luźna polityka fiskalna pozostaje jednym z głównych czynników proinflacyjnych w polskiej gospodarce, co ma istotny wpływ na decyzje Rady Polityki Pieniężnej dotyczące stóp procentowych – wynika z najnowszych analiz ekonomicznych. Sytuacja ta może znacząco wpłynąć na kształtowanie się polskiego rynku finansowego w nadchodzących miesiącach.
RPP wobec wyzwań inflacyjnych
Według prognoz ekonomistów, Rada Polityki Pieniężnej na czerwcowym posiedzeniu prawdopodobnie nie zmieni stóp procentowych. Adam Antoniak, ekonomista banku ING BSK, wskazuje, że obecna sytuacja makroekonomiczna nie sprzyja radykalnym zmianom w polityce monetarnej.
Henryk Wnorowski, członek RPP, w wypowiedzi dla Radia Białystok stwierdził, że obniżki stóp procentowych powinny nastąpić w 2025 roku, jednak ze względu na luźną politykę fiskalną, nie będą to istotne zmiany. „Nie powinniśmy oczekiwać bardzo istotnych ulg dla tych, którzy spłacają kredyty” – dodał.
Perspektywy na 2025 rok
Wnorowski przewiduje, że poważna dyskusja na temat obniżek stóp procentowych w RPP może rozpocząć się w marcu 2025 roku, kiedy Rada zapozna się z najnowszą projekcją makroekonomiczną. „Wierzę, że my w RPP począwszy od marcowego posiedzenia – kiedy otrzymamy nowe informacje i dane w postaci projekcji – rozpoczniemy bardzo poważną dyskusję i może nawet w niezbyt długim czasie od tego momentu będziemy mogli podjąć pierwszą decyzję” – powiedział członek RPP.
Eksperci ING w swoim raporcie „Bank Outlook 2025” wskazują, że rok 2025 przyniesie umiarkowane zmiany w sektorze bankowym. Przewidują oni, że ewentualne obniżki stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny mogą pozytywnie wpłynąć na jakość portfeli kredytowych, jednak w przypadku Polski, luźna polityka fiskalna będzie ograniczać przestrzeń do znaczących obniżek.
Wpływ na rynek kredytowy
Utrzymanie restrykcyjnej polityki monetarnej przy jednoczesnej luźnej polityce fiskalnej może mieć mieszane konsekwencje dla rynku kredytowego. Z jednej strony, wysokie stopy procentowe będą nadal ograniczać dostępność kredytów dla gospodarstw domowych i przedsiębiorstw. Z drugiej strony, ekspansywna polityka fiskalna może częściowo łagodzić te ograniczenia, stymulując popyt w gospodarce.
Ekonomiści zwracają uwagę, że taka kombinacja polityk może prowadzić do utrzymania presji inflacyjnej, co z kolei będzie argumentem przeciwko znaczącym obniżkom stóp procentowych w przyszłym roku.
Wnioski dla inwestorów i kredytobiorców
W świetle powyższych prognoz, kredytobiorcy nie powinni oczekiwać znaczącego spadku kosztów obsługi zadłużenia w 2025 roku. Dla inwestorów oznacza to, że polskie obligacje skarbowe mogą nadal oferować relatywnie wysokie rentowności, odzwierciedlające premię za ryzyko związaną z luźną polityką fiskalną.
Sytuacja wymaga uważnego monitorowania zarówno ze strony uczestników rynku, jak i decydentów politycznych. Kluczowe znaczenie będą miały marcowe projekcje makroekonomiczne, które mogą dać jaśniejszy obraz perspektyw inflacyjnych i tym samym wpłynąć na decyzje RPP dotyczące stóp procentowych.
