Korekta na rynku złota w 2025: czy to punkt zwrotny czy początek spadków?

Korekta na rynku złota: punkt zwrotny czy początek głębszej przeceny?

Rynek złota w połowie 2025 roku przechodzi przez okres wyraźnej korekty kursu po ustanowieniu nowych historycznych rekordów. Entuzjazm towarzyszący notowaniom metalu szlachetnego utrzymywał się od początku roku – 22 kwietnia kontrakty terminowe na uncję złota osiągnęły poziom 3509 USD, co oznaczało najwyższą cenę realną od stycznia 1980 roku. Jednak od tego czasu rynek wszedł w fazę ochłodzenia – złoto nie notuje już nowych szczytów, a trend wzrostowy ustąpił miejsca większej zmienności i trendowi bocznemu [3].

Charakterystyka obecnej korekty

Korekta trwająca od połowy maja 2025 roku nie jest głęboka – sięga obecnie około 11%. Eksperci podkreślają jednak, że taki ruch należy traktować jako naturalny element dynamicznych rynków, a nie jako zapowiedź trwałego odwrócenia długoterminowych tendencji. Rynek złota nadal postrzegany jest w kategoriach sekularnego trendu wzrostowego, którego obecne osłabienie to raczej chwilowa pauza niż trwały zwrot [3].

Makroekonomiczne uwarunkowania i czynniki popytowe

O skali i trwałości obecnej korekty decydują kwestie globalnej polityki pieniężnej, zwłaszcza działania amerykańskiego Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC). Oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych tworzyły dotąd korzystne warunki dla metali szlachetnych, zwiększając atrakcyjność aktywów typu „bezodsetkowego”, takich jak złoto. Zmiana komunikatu rezerwy Federalnej z grudnia 2024 ograniczająca liczbę przewidywanych obniżek stóp przyczyniła się do wzrostu rentowności obligacji USA i jednocześnie silniejszej presji korekcyjnej na rynku złota [2].

Kluczowe również pozostają decyzje i działania czterech grup uczestników rynku: banków centralnych, inwestorów detalicznych z Azji, inwestorów finansowych, a także tych traktujących złoto jako „bezpieczną przystań”. Presja popytowa ze strony tych grup pozostaje stabilna, choć eksperci nie wykluczają schłodzenia częstotliwości zakupów z powodu krótkoterminowych ryzyk politycznych i makroekonomicznych [1].

Prognozy i długoterminowe perspektywy

Mimo obecnych spadków, analitycy pozostają optymistyczni w stosunku do dalszego rozwoju sytuacji na rynku złota. W bazowych scenariuszach na koniec 2025 roku prognozowany jest wzrost średniej ceny złota nawet o 9,4%, z potencjałem osiągnięcia poziomu 2900 USD–3080 USD za uncję, w zależności od głębokości przyszłych obniżek stóp procentowych w USA [1] [2].

Warto także obserwować politykę gospodarczą administracji USA – potencjalne nowe cła importowe mogą prowadzić do wzrostu inflacji, co w dłuższej perspektywie sprzyjałoby notowaniom złota, nawet w otoczeniu umacniającego się dolara [2].

Podsumowanie

Bieżąca korekta na rynku złota to istotny, lecz przewidywalny etap w rozwoju globalnych trendów metali szlachetnych. Perspektywy pozostają umiarkowanie pozytywne – złoto nadal spełnia funkcję aktywa zabezpieczającego, a jego notowania w najbliższych kwartałach będą kształtować się pod wpływem decyzji największych banków centralnych oraz zmian gospodarczych za oceanem.