BM Pekao obniża cenę docelową ZE PAK do 32 zł, utrzymując rekomendację „kupuj”

BM Pekao koryguje prognozę dla ZE PAK: niższa cena docelowa przy utrzymaniu rekomendacji „kupuj”

Biuro Maklerskie Pekao dokonało aktualizacji swojej rekomendacji dla akcji ZE PAK, jednej z kluczowych firm energetycznych w Polsce. Chociaż eksperci BM Pekao obniżyli cenę docelową akcji ZE PAK z 37,90 zł do 32 zł, podtrzymują zalecenie „kupuj”, co stanowi sygnał długoterminowego zaufania do spółki w perspektywie rynkowej^[1].

Analiza sytuacji finansowej ZE PAK

Ostatnie wyniki finansowe ZE PAK wskazują na duże wahania kondycji firmy. W pierwszym kwartale 2025 roku przychody spadły o 40% r/r, a powtarzalna EBITDA uplasowała się na poziomie ujemnym^[2]. Z kolei w czwartym kwartale 2024 roku spółka wykazała EBITDA wynoszącą 129 mln zł, co znacznie przewyższyło zarówno oczekiwania analityków BM Pekao, jak i konsensus rynkowy^[3]. Tym samym, mimo trudnych warunków rynkowych i spadku przychodów, ZE PAK potwierdził zdolność do generowania solidnych zysków operacyjnych przy rosnących wolumenach produkcji energii.

Nastroje rynkowe i czynniki wpływające na rekomendację

Kluczowym aspektem wyceny ZE PAK pozostają przyszłe inwestycje w nowe moce energetyczne oraz odchodzenie od energetyki opartej na węglu brunatnym na rzecz odnawialnych źródeł energii^[2]. Potencjalnym katalizatorem zmian jest spodziewana sprzedaż udziałów w wybranych projektach energetycznych, która może wpłynąć na strukturę przychodów firmy i jej pozycję rynkową w kolejnych latach^[3].

Obniżenie ceny docelowej przez BM Pekao należy postrzegać w kontekście wyzwań na rynku energii, zmienności warunków regulacyjnych oraz incydentalnych wyników kwartalnych. Do ustalenia nowej wartości docelowej przyczyniły się także trudności w segmencie tradycyjnej energetyki, jednocześnie utrzymując rekomendację „kupuj” ze względu na potencjał wzrostu i trwającą transformację biznesową spółki^[1].

Perspektywy dla inwestorów

Zaktualizowana prognoza BM Pekao sugeruje, że akcje ZE PAK pozostają atrakcyjną propozycją inwestycyjną dla osób poszukujących ekspozycji na sektor transformacji energetycznej w Polsce. Rekomendacja „kupuj” w zestawieniu z nową ceną docelową 32 zł potwierdza, że eksperci widzą przestrzeń do wzrostu notowań, mimo bieżących wyzwań rynkowych.

Podsumowanie

Aktualizacja rekomendacji BM Pekao dla ZE PAK jest sygnałem do dalszej obserwacji tej spółki przez inwestorów zainteresowanych transformacją energetyki oraz trendami ESG na polskiej giełdzie. Obniżenie ceny docelowej przy utrzymaniu pozytywnej rekomendacji oddaje zrównoważony, obiektywny obraz perspektyw spółki na tle niełatwego otoczenia makroekonomicznego.