Pepco Group finalizuje sprzedaż Poundland – krok w stronę restrukturyzacji i wzrostu
Pepco Group sprzedaje sieć Poundland – analitycy reagują z ostrożnym optymizmem
Pepco Group, jeden z największych detalistów dyskontowych w Europie, ogłosił finalizację sprzedaży brytyjskiej sieci sklepów Poundland firmie Gordon Brothers – amerykańskiemu funduszowi restrukturyzacyjnemu znanemu z przejmowania problematycznych marek. Decyzja ta spotkała się z żywym zainteresowaniem rynku oraz analityków, zmuszając inwestorów do rewizji swoich oczekiwań wobec przyszłości grupy.
Sprzedaż za symboliczną kwotę i nowe zobowiązania finansowe
Warunki transakcji od początku wzbudzały wiele emocji. Pomimo wcześniejszego zakupu Poundlandu za 610 mln funtów, sprzedaż nastąpiła za symboliczną kwotę – precyzyjne wyliczenia wskazywały nawet na zaledwie jednego funta. Kluczowe w transakcji pozostają jednak warunki finansowe: Pepco pozostało zobowiązane do udzielenia zabezpieczonej pożyczki w wysokości 30 mln funtów oraz utrzymania kredytu w rachunku bieżącym dla Poundlandu, także na poziomie 30 mln funtów. Dodatkowo, jak donoszą media branżowe, na ustabilizowanie sytuacji firmy potrzeba będzie nawet 100 mln funtów, których część zostanie pokryta przez Pepco w ramach transakcji.
Sprzedaż udziały miała przede wszystkim umożliwić Grupie koncentrację na działalności operacyjnej i rentownych rynkach, a pozbycie się nierentownego aktywa ocenia się jako krok restrukturyzacyjny o charakterze strategicznym.
Odbiór rynkowy i reakcje analityków
Informacja o sprzedaży została odebrana umiarkowanie pozytywnie przez rynek kapitałowy. Kurs akcji spółki Pepco wzrósł o 1,1% do poziomu 18,9 zł, mimo ogólnego spadku indeksu WIG20 o 0,4%. Taka reakcja odzwierciedla przekonanie inwestorów, że pozbycie się przynoszącego straty aktywa daje perspektywę poprawy wyników finansowych grupy w kolejnych kwartałach.
Analitycy domów maklerskich przedstawili jednak wyważone stanowisko: Noble Securities po aktualizacji rekomendacji zaleciło „akumulację” akcji Pepco, przy podniesieniu ceny docelowej z 20,68 zł do 21,90 zł. Firma podkreśla, że usunięcie „kuli u nogi”, jak często określano Poundland, i wyjście z rynku brytyjskiego mogą pozytywnie wpłynąć na długoterminową rentowność operacyjną całej grupy.
Dlaczego sprzedaż Poundland była konieczna?
Poundland przez ostatnie dwa lata generował dla Grupy Pepco znaczące straty operacyjne. Rosnące zadłużenie, wysokie koszty restrukturyzacji oraz zmieniające się warunki rynkowe w Wielkiej Brytanii sprawiły, że brytyjska sieć okazała się trudna do uzdrowienia w ramach struktur Pepco. Przejęcie sieci przez Gordon Brothers, specjalizującego się w restrukturyzacji ciężko funkcjonujących przedsiębiorstw, jest postrzegane jako szansa na przeprowadzenie głębokich zmian, których nie była w stanie zrealizować Grupa Pepco.
Perspektywy dla Pepco po transakcji
Decyzja o sprzedaży Poundland pozwoli Pepco skoncentrować się na swoich kluczowych rynkach, w szczególności w Europie Środkowo-Wschodniej, gdzie marka cieszy się pozycją lidera w segmencie dyskontów. Po zakończeniu restrukturyzacji portfolio i uwolnieniu się od nierentownych aktywów, firma zamierza inwestować w rozwój organoleptyczny i ekspansję sklepów w najbardziej dochodowych lokalizacjach.
Inwestorzy oczekują, że najbliższe kwartały pozwolą na odbudowanie marż oraz dalsze wzrosty zysków, choć realizacja tych planów będzie w dużym stopniu zależna od sytuacji makroekonomicznej i skuteczności wdrażanych strategii.
Podsumowanie
Sprzedaż Poundland wyznacza koniec pewnego etapu w historii Grupy Pepco i stanowi kluczowy krok w procesie restrukturyzacji firmy. Rynek oczekuje, że nowy rozdział pozwoli na poprawę efektywności biznesowej i dalsze umacnianie pozycji na najbardziej perspektywicznych rynkach Europy.
Pomimo utrzymania części zobowiązań finansowych względem Poundland, kierunek zmian patrzony jest pozytywnie, a oczekiwania analityków co do długoterminowego rozwoju spółki pozostają umiarkowanie optymistyczne.
