Korekta na rynku złota: Analiza trendów i prognozy na 2025 rok

Korekta na rynku złota: Czy to koniec przeceny, czy dopiero jej początek?

Rynek złota odnotował w ostatnim czasie wyraźną korektę po serii historycznych wzrostów cen. Wielu inwestorów i obserwatorów rynków zadaje sobie kluczowe pytanie: czy obecne osłabienie notowań oznacza trwałe odwrócenie trendu, czy jedynie tymczasową przerwę przed kolejnym rajdem w górę?

Globalne i krajowe uwarunkowania rynku złota

Złoto, postrzegane jako bezpieczna przystań w czasach niepewności, było beneficjentem licznych napięć geopolitycznych oraz oczekiwań dotyczących luzowania polityki pieniężnej przez amerykańską Rezerwę Federalną. Jednak ostatnie decyzje Fed, polegające na utrzymaniu wyższych stóp procentowych przez dłuższy czas, wpłynęły na hamowanie wzrostu cen kruszcu, a nawet wywołały korektę notowań.
Decydujący wpływ na kurs złota mają cztery kluczowe grupy uczestników rynku: banki centralne, inwestorzy detaliczni z Azji, inwestorzy finansowi oraz ci traktujący złoto jako narzędzie zabezpieczenia przed ryzykiem. Według prognoz Investors TFI, ich zbiorcza presja popytowa na rynku pozostanie w 2025 roku pozytywna, jednak może być nieco słabsza niż dotychczas, głównie z powodu zmniejszenia motywacji zakupowych oraz materializacji krótkoterminowych ryzyk ekonomicznych lub politycznych[1].

Rekordowe zakupy złota przez banki centralne

Jednym z najbardziej istotnych czynników wspierających globalną cenę złota jest aktywność banków centralnych. Po kilkunastu latach systematycznego zwiększania rezerw, Polska weszła do grona liderów pod względem zasobów kruszcu. W 2025 roku Narodowy Bank Polski ogłosił kolejny rekord – rezerwy złota przekroczyły 509 ton, co ustawowo plasuje Polskę przed Europejskim Bankiem Centralnym. To efekt działań prowadzonych od 2018 roku, gdy Polska i Węgry, jako pierwsze od dekad państwa UE, rozpoczęły programy zakupów złota[4][2].

Prognozy dla rynku złota na 2025 rok

Analitycy rynku przewidują, że 2025 rok będzie dla złota kolejnym okresem wzrostowym, choć dynamika wzrostów może być niższa niż w latach poprzednich. Investors TFI w scenariuszu bazowym prognozuje wzrost ceny złota o 9,4% do końca 2025 roku, wskazując fundamentalne uzasadnienie dla poziomu 2900 USD za uncję. Za główne czynniki wspierające trend wzrostowy uznaje się nadal silny popyt ze strony banków centralnych państw rozwijających się, a także inwestorów poszukujących ucieczki przed zmiennością rynków finansowych i inflacją[1].

Zmiany podatkowe i wpływ na rynek monet inwestycyjnych

Na polskim rynku metali szlachetnych zanotowano również istotną zmianę dotyczącą srebra. Od początku 2025 roku srebrne monety nie są już sprzedawane na zasadzie VAT-marży, lecz objęte stawką pełnego VAT. Zmiana ta podniosła ceny nabycia tego surowca, choć dla inwestorów długoterminowych nie ma ona charakteru krytycznego. Pomimo tej modyfikacji, fundamenty rynku srebra pozostają silne, a popyt wyraźnie przewyższa globalną podaż, co może w przyszłości przełożyć się na kontynuację wzrostowej tendencji cenowej[3].

Wnioski dla inwestorów

Obecna korekta na rynku złota wydaje się być naturalnym elementem cyklu rynkowego. Kluczowe dla notowań będzie utrzymanie popytu ze strony banków centralnych, reakcja inwestorów na politykę największych światowych banków centralnych oraz sytuacja geopolityczna. W dłuższej perspektywie, złoto nadal pozostaje jednym z filarów strategii dywersyfikacji portfeli inwestycyjnych oraz rezerw państwowych.